+7 (499)  Доб. 448Москва и область +7 (812)  Доб. 773Санкт-Петербург и область
ГлавнаяОбразованиеЦели и принципы оценки стоимости предприятия

Цели и принципы оценки стоимости предприятия

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
+7 (499)  Доб. 448Москва и область +7 (812)  Доб. 773Санкт-Петербург и область

Таблица 1. Акций, созданных в процессе приватизации открытых акционерных обществ. Акций акционерных обществ, созданных при приватизации предприятий по первичной переработке сельскохозяйственной продукции, производственно? Арендованного государственного имущества. Преобразование в открытые акционерные общества, процентов акций которых находятся в государственной или муниципальной собственности.

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефонам, представленным на сайте. Это быстро и бесплатно!

Содержание:
ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Оценка и анализ стоимости: сравнительный подход (ч1)

Понятия, цели и принципы оценки бизнеса

Ранее при проведении анализа и составлении финансовой отчетности предпочтение отдавалось учету активов по их первоначальной, так называемой "исторической" стоимости. Однако для многих пользователей финансовой отчетности инвесторов, кредиторов, поставщиков, потребителей и др. Игнорировать переменный характер стоимости, "поддерживать концепцию учета и анализа на принципах оценки по первоначальной стоимости становится невозможно.

Отсюда объективно в основу принимаемых решений закладываются принципы оценки справедливой стоимости, а соответствующие подходы получили закрепление в отдельных национальных и международных стандартах по учету и финансовой отчетности. Фактически это означает отказ от "исторической" стоимости и переход к учету и анализу по "справедливой", то есть реальной стоимости субъектов рыночных отношений, их активов и обязательств.

Как правило, цель оценки состоит в определении какой-либо оценочной стоимости, что необходимо сторонам для принятия решения. В проведении оценочных работ заинтересованы различные субъекты: от государственных структур до физических лиц; в объективной оценке могут быть заинтересованы контрольно-ревизионные органы, управленческие структуры, кредитные организации, страховые компании, налоговые органы и другие организации, частные владельцы бизнеса, инвесторы и т.

Стороны, заинтересованные в проведении оценочных работ и в реализации своих экономических интересов, определяют цели оценки, которые в общем случае могут быть сведены к следующим:.

Для принятия обоснованного инвестиционного решения необходимо оценить собственность компании и её долю, приходящуюся на приобретаемый пакет акций, а также возможные будущие доходы от деятельности компании;. Когда владелец решает продать компанию или один из членов общества намерен подать свой пай, возникает необходимость в определении точной стоимости фирмы или части ее активов.

В рыночной экономике часто бывает необходимо оценить активы для подписания договора, устанавливающего доли совладельцев в случае расторжения договора или ухода одного из партнеров;. Это также предполагает объективную оценку стоимости имущества или результатов деятельности хозяйствующего субъекта. Во всех перечисленных случаях принятие обоснованных управленческих решений требует учета темпов инфляции, курсах национальной валюты, изменения ставок рефинансирования и кредитования, что может привести к значительным изменениям показателей стоимости.

Периодическая переоценка имущества независимыми оценщиками позволяет повысить реалистичность финансовой отчетности, являющейся базой для принятия соответствующих решений. Таким образом, обоснованность и достоверность величины стоимости во многом зависят от того, насколько правильно определена область использования оценки: инвестиции" купля-продажа, получение кредита, страхование, налогообложение, реструктуризация и т. При финансовом анализе различают следующие основные направления вложения денежных средств:.

В зависимости от направления и цели оценки, числа v1 значимости учитываемых при этом факторов различают следующие виды стоимости:. Рыночная стоимость — расчетная величина, по которой предполагается переход имущества в результате коммерческой сделки между добровольным покупателем и добровольным продавцом после адекватного маркетинга. При этом предполагается, что каждая сторона действовала компетентно, расчетливо и без принуждения.

Рыночная стоимость рассчитывается, исходя из ситуации на рынке на конкретную дату, поэтому при изменении рыночных условий рыночная стоимость будет меняться. Нормативно рассчитываемая стоимость — стоимости объекта собственности, рассчитываемая на основе методик и нормативов, утвержденных соответствующими органами Минимуществом, Госкомстатом, Роскомземом.

При этом применяются единые шкалы норм и нормативов. Как правило, нормативно рассчитываемая стоимость не совпадаем с величиной рыночной стоимости, однако нормативы периодически обновляются в соответствии с базой рыночной стоимости. Инвестиционная стоимость — величина вложений субъекта для достижения определенных целей инвестирования. Она рассчитывается при обосновании конкретных инвестиционных проектов.

В отличие от рыночной стоимости, определяемой мотивами поведения покупателя и продавца, инвестиционная стоимость зависит от индивидуальных требований, предъявляемых конкретным инвестором.

Инвестиционная стоимость может отличаться от рыночной стоимости по ряду причин. К ним могут быть отнесены различия в оценке будущей доходности и степени риска вложений денежных средств, а также разные цели инвестирования. Предпочтения зависят от того, какие доходы приносит данный объект или вид деятельности собственнику, в какое время, с какими рисками это сопряжено, каковы возможности контроля и перепродажи данного объекта;. Доход зависит от характера операционной деятельности и возможности получить прибыль от продажи объекта после использования.

Прибыль от операционной деятельности в свою очередь определяется соотношением доходов и расходов;. Оно рассматривается в нескольких измерениях: как текущее время при дисконтировании финансовых потоков, так и конечные отрезки времени, например для сроков окупаемости затрат.

Ситуация, при которой собственник приобретает объект или активы и быстро начинает получать прибыль от их использования, значительно отличается от случая, когда инвестирование и возврат капитала отделены значительным промежутком времени;. Она находится в прямой зависимости от объема прав, обусловленных конкретным финансовым инструментом в данном случае обыкновенными акциями компании , что ниже будет предметом специального рассмотрения;.

Например, если государство ограничивает цены на продукцию, то стоимость такой компании и ее акций будет ниже, чем при отсутствии ограничений;. Спрос на активы, наряду с их полезностью, зависит также от платежеспособности потенциальных инвесторов, ценности денег, возможности привлечь дополнительный капитал на финансовый рынок, Спрос зависит не только от экономических факторов: важны также социальные и политические факторы, прежде всего отношение к предпринимательству в обществе и политическая стабильность.

Цены предложения в первую очередь определяются издержками создания аналогичных компаний. Выбор решения покупателя и продавца зависит от перспективы развития данной компании. Обычно стоимость компании с признаками банкротства ниже стоимости компании с аналогичными активами, но финансово устойчивой. Соотношение спроса и предложения также влияет на оценочную стоимость компании и отдельных активов.

Если спрос превышает предложение, то покупатель готов оплатить максимальную цену, верхняя граница которой определяется современной стоимостью будущих прибылей. Если предложение превышает спрос, то минимальная цена, по которой собственник может продать компанию, определяется затратами на ее создание и функционирование.

Переходим к рассмотрению принципов оценки компаний и их активов. Обычно выделяют три группы взаимосвязанных принципов оценки. К первой группе относятся принципы, основанные на представлениях собственника:.

Чем больше компания способна удовлетворять потребности собственника, тем выше ее стоимость. Безусловно, компания обладает стоимостью, если может быть полезна реальному или потенциальному владельцу. Полезность для каждого потребителя индивидуальна, но качественно и количественно определена во времени и по стоимости. Полезность объекта инвестирования — это его способность приносить доход в конкретных обстоятельствах и в течение данного времени.

Чем больше полезность, тем выше величина оценочной стоимости;. Максимальная стоимость компании определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретен аналогичный объект с эквивалентной полезностью. В практическом плане, с точки зрения любого собственника, оценочная стоимость объекта не должна быть выше минимальной цены на аналогичный объект с той же полезностью. Кроме того, за объект неразумно платить больше, чем может стоить создание нового объекта с аналогичной полезностью в приемлемые сроки.

Если инвестор анализирует поток дохода, то максимальная цена определяется путем изучения других потоков доходов с аналогичным Уровнем риска и качества. При этом замещающий объект необязательно должен быть точной копией, но должен быть аналогичен оцениваемому объекту, и собственник рассматривает его как возможный заменитель;.

При оценку определяется текущая стоимость дохода или других выгод, которые могут быть получены от владения объектом в будущем. Прошлое и. Прошлое и настоящее являются лишь исходным пунктом, ключом к пониманию будущего. Полезность любого объекта определяется тем, во сколько сегодня оцениваются прогнозируемые будущие выгоды доходы. На оценке компании непосредственно сказываются представление о чистой отдаче от ее функционирования и ожидаемая выручка от реализации продукции или активов.

При этом важны величина, качество и продолжительность ожидаемого будущего дохода. Вторая группа включает принципы, основанные на представлениях производителя:. Привлечение любого дополнительно-то актива в систему экономически целесообразно, если получаемый прирост стоимости компании больше затрат на приобретение этого актива;. Остаточная продуктивность, например, земельного участка определяется как чистый доход после того, как оплачены расходы на управление менеджмент , рабочую силу и средства производства.

Каждый фактор производства земля, рабочая сила, капитал, менеджмент должен быть оплачен из доходов, создаваемых при использовании объекта.

Поскольку земля физически недвижима, то остальные факторы должны быть привлечены к ней. Сначала должна быть произведена компенсация за эти факторы, а оставшаяся сумма денег идет в оплату пользования земельным участком его собственнику. Остаточная продуктивность может быть результатом того, что земля дает возможность пользователю извлекать максимальные доходы или до предела уменьшать затраты.

Например, компания будет оценена выше, если земельный участок способен обеспечивать более высокий доход или если его расположение позволяет минимизировать затраты; ф принцип предельной производительности.

Содержание принципа можно свести к следующему: по мере добавления ресурсов к основным факторам производства чистая отдача имеет тенденцию увеличиваться быстрее затрат. Однако после достижения определенной точки общая отдача хотя и растет, но уже замедленно.

Это замедление происходит до тех пор, пока прирост стоимости не станет меньше затрат на добавленные ресурсы. Факторы производства оцениваются с учетом периода их воспроизводства, места в обороте капитала. С этой точки зрения устаревшее технологическое оборудование потребует полной замены, оплаты демонтажа и монтажа нового оборудования, что должно учитываться при оценке стоимости компании. Наоборот, высококвалифицированная рабочая сила должна оцениваться с точки зрения изменения или неизменности вида производственной деятельности.

Известно, что работников, имеющих большой опыт работы на устаревшем оборудовании, труднее переучить. Все эти факторы, а не просто средства производства и рабочая сила должны быть учтены покупателем. Изменение того или иного фактора производства может увеличивать или уменьшать стоимость объекта покупки или инвестирования;.

Согласно этому принципу максимальный доход от предприятия любой формы собственности можно получить при соблюдении оптимальных величин факторов производства. Одной из закономерностей развития компании как производственной системы является сбалансированность, пропорциональность ее элементов.

Поэтому наибольшая эффективность достигается при объективно обусловленной пропорциональности факторов производства. Различные элементы системы должны быть согласованы между собой по пропускной способности и другим характеристикам. Добавление какого-либо элемента в систему, приводящее к нарушению пропорциональности, приводит к опережающему росту стоимости предприятия, а не его эффективности.

Одним из важных моментов действия данного принципа является соответствие размеров компании потребностям рынка. Так, если масштабы компании слишком велики для удовлетворения потребностей рынка, то ее эффективность падает, особенно если затруднена доставка ресурсов или сбыт товаров. Наконец, к третьей группе относятся принципы, обусловленные действием рыночной среды:.

Компании, не соответствующие требованиям рынка по оснащенности производства, технологии, уровню доходности и т. Ведущим фактором, влияющим на ценообразование в рыночной экономике, является соотношение спроса и предложения. Если спрос и предложение находятся в равновесии, то цены остаются стабильными. Если рынок предлагает незначительное число прибыльных компаний, то есть спрос превышает предложение, то цены на них могут превысить их стоимость.

Если на рынке имеет место избыток компаний-банкротов, то цены на их имущество или активы окажутся ниже реальной рыночной стоимости. В долгосрочном аспекте спрос и предложение являются относительно эффективными факторами в определении направления изменения цен. Но в короткие промежутки времени факторы спроса и предложения могут и не иметь возможности эффективно работать на рынке.

Рыночные отклонения могут быть также следствием монопольного положения собственников. Кроме того, на рынок могут влиять государственные механизмы контроля, например органы власти могут установить контроль над продажей компаний или производимой продукции. Как отмечалось, полезность определена во времени и пространстве. Рынок учитывает эту определенность, прежде всего, через цену.

Если компания соответствует рыночным стандартам, характерным в конкретное время для данного применения, то цена на нее будет колебаться вокруг среднерыночного значения. Если же объект не соответствует требованиям рынка, то это, как правило, отражается через более низкую цену на данное предприятие;.

Понятие, цели и принципы оценки стоимости предприятия

Стандарты стоимости. К причинам, вызывающим необходимость оценки РС в современной экономике, относятся:. Знание рыночной стоимости позволяет собственнику объекта оптимизировать процесс производства, при необходимости приняв ряд мер, направленных на увеличение рыночной стоимости объекта, на сохранение разрыва между индивидуальной внутренней и рыночной стоимостью в случае превышения последней. Периодическая рыночная оценка стоимости позволяет повысить эффективность управления и, следовательно, предотвратить банкротство и разорение. Покупателю-инвестору оценка стоимости помогает принять верное инвестиционное решение.

В нем систематизировано большое количество научно-практических материалов, рассмотрены особенности оценки бизнеса для различных целей.

Понятие, цели и принципы оценки стоимости бизнеса (предприятия)

Оценка стоимости любого объекта собственности представляет собой упорядоченный, целенаправленный процесс определения в денежном выражении стоимости объекта с учетом потенциального и реального дохода, приносимого им в определенный момент времени в условиях конкретного рынка. Процесс оценки предполагает наличие оцениваемого объекта и оценивающего субъекта. Субъектом оценки выступают профессиональные оценщики, обладающие специальными знаниями и практическими навыками. Объектом оценки является любой объект собственности в совокупности с правами, которыми наделен его владелец. Это может быть бизнес, компания, предприятие, фирма, банк, отдельные виды активов, как материальных, так и нематериальных. Большое количество принципов не означает, что можно применять их все сразу. В каждом случае выделяются основные и вспомогательные принципы. Оценку бизнеса осуществляют с позиций трех подходов: доходного, затратного и сравнительного.

Цели и принципы оценки стоимости активов компании

Понятие оценки стоимости бизнеса предприятия. Сущность, необходимость и организация оценочной деятельности в рыночной экономике. Объекты и субъекты стоимостной оценки. Цели оценки и виды стоимости.

Ранее при проведении анализа и составлении финансовой отчетности предпочтение отдавалось учету активов по их первоначальной, так называемой "исторической" стоимости.

Тема 1. Понятия, цели и принципы оценки бизнеса

Первый раздел, посвященный концептуальным основам оценки бизнеса , откроет перед Вами дверь в увлекательный мир стоимостной оценки. Изучив данную главу, Вы познаете сущность стоимостной оценки, поймете необходимость и возможность проведения оценочных работ в рыночной экономике , познакомитесь с деятельностью зарубежных оценщиков, поймете, какие методологические и практические проблемы возникают при оценке различных объектов собственности. Материал этой главы поможет Вам правильно определить объекты и субъекты стоимостной оценки, выявить совокупность факторов , влияющих на величину стоимости бизнеса , и определить методы их анализа. Внимательно прочитав данную главу, Вы поймете, в чем заключается единство и противоположность рыночной стоимости и рыночной цены , почему при оценке различных объектов стоимости в разных целях нужно и можно использовать различные виды стоимости и чем эти виды стоимости отличаются друг от друга. Освоение материала главы позволит Вам понять и научиться правильно применять принципы оценки.

Характеристика основных подходов и методов определения рыночной стоимости предприятия. Анализ мирового рынка нефти. Исследование структуры уставного капитала. Ознакомление с особенностями доходного и затратного методов оценки стоимости предприятия. Рассматриваются теоретические аспекты роли оценки в управлении стоимостью предприятия.

Тема 1. Понятия, цели и принципы оценки бизнеса. Вопросы: Роль оценки РС в экономике. Виды стоимости, используемые при.

.

.

.

.

.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Рыночная оценка бизнеса: стоимость услуг, подходы к оценке
Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
+7 (499)  Доб. 448Москва и область +7 (812)  Доб. 773Санкт-Петербург и область
Комментарии 1
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. constehensberp1972

    Понятие оценки стоимости бизнеса (предприятия). Сущность, необходимость и организация оценочной деятельности в рыночной.